繼承上周五的利多情緒，周一鋁價繼續上衝，跳空高開至 13430 元/噸，最高至 13480 元/噸，不過盤中多方力度有限，終日表現爲窄幅震蕩走勢，收盤勉強報收於與 13425 元/噸，小幅上漲 0.60%，日線收小十字星。
上周五下午中國人民銀行官方網站發布公告稱，爲進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1 個百分點，其中，2019 年 1 月 15 日和 1 月 25 日分別下調 0.5 個百分點。同時，2019 年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。預計在市場偏寬鬆政策的積極情緒下，加之鋁價連日破位下跌後需要技術性修正調整，我們預計本周鋁市或會表現出震蕩反彈的走勢。不過，值得注意的是，目前的反彈還是來源於宏觀帶來的積極情緒推動，對於鋁市自身基本面而言，尚無明顯變化，短期供需雙弱的局面暫難有轉變。而且從最近庫存數據來看，電解鋁社會庫存已經連續兩周增加，庫存去化態勢似在轉變，春節臨近下未來恐有累庫可能。
綜上所述，維持前期觀點，供需雙弱格局下鋁價積重難返，目前仍主要是宏觀引起的情緒變化帶來的價格波動。現階段在宏觀利多消息刺激下鋁價止跌反彈，注意觀察反彈力度和空間，空頭暫不急於入場。
