鋁價震蕩反彈。鋁下遊消費淡季特徵已顯現。產業上,7月28日國內電解鋁社會庫存67萬噸,小幅去庫0.3萬噸,下遊需求趨淡明顯。供應端,7月供應端壓力依然存在,國內廣西、雲南等地新增產能及復產產能穩步推進。需求端,鋁下遊加工龍頭企業開工率維持在66.3%,淡季下各鋁加工板塊訂單情況相對清淡。整體上,成本支撐與弱預期博弈,建議止盈觀望爲主。