觀點邏輯
鋁土礦進口量出現回升，國內供應稍緩解，但整體仍偏緊，價格高位震蕩，注意印尼、幾內亞鋁土礦出口政策變化。
預計氧化鋁市場價格持穩，供需雙增，目前氧化鋁成本支撐較強，對產量形成一定調減。
預計隨着復產推進與新增產能投產，電解鋁產量將持續增加，但需關注高溫天氣下電力供應情況。若鋁價在宏觀收緊及國內供應端增量等多重利空幹擾下，維持弱勢狀態，河南、廣西、福建和重慶等高成本區域電解鋁企業將面臨虧損，部分企業在盈利不佳的預期下將延遲投產和復產計劃。
消費方面，消費淡季疊加高溫天氣影響，下遊加工行業部分有減產計劃，需關注後續終端消費復蘇情況。
主要矛盾點
利多：歐洲鋁企及俄鋁減產風險，國內穩經濟，成本支撐。
利空：國內產量回升，需求回升緩慢。
操作建議
預計小幅反彈，整體震蕩，預計滬鋁指數大概率在 17500-19500 元/噸之間運行。
風險提示
1、歐洲鋁廠減產。
2022年8月中財期貨鋁月報
