擾動與風險加劇,空單謹慎持有
上周受大戶挺價以及嘉能可能源問題警告影響,鋁價後半周再度反彈,同時月間價差走強。其中,大戶挺價行爲影響或偏短期,且在下遊實際需求低迷背景下難以形成扭轉市場趨勢的力量,建議關注交割日臨近倉單變化;相較而言,歐洲的能源問題更需要密切關注,當前法國、德國等地區電價再度飆升,若歐洲鋁廠連續減產情況卷土重來,則電解鋁市場基本面將發生較大變化,鋁價或重回強勢,不過當前宏觀環境及下遊需求與去年年底至今年年初有所不同,預計大幅反彈至前期高點的難度較大。
展望後市,宏觀及基本面向下的驅動趨於緩和的現狀或將維持,同時市場對加息預期對有色價格變化的影響在邊際減弱,預計鋁價短期大幅下跌可能減弱,但基於供給增量潛力和需求難現實質好轉,預計繼續上行的空間有限。當前擾動與風險加劇,中短期或呈寬幅震蕩爲主,若國內外宏觀環境不出現超預期變化,預計下半年仍將維持重心下移。
策略:預計下周運行區間在18000-19000,可在19000以上輕倉試空。