主要邏輯：
1. 宏觀：FOMC12 月會議紀要顯示美聯儲對加息有耐心，加息節奏料將放緩，美元短期將維持弱勢。中美經貿措磋商已經結束，雙方並未達成實質性結果，將繼續保持聯系。
2. 需求端：11 月汽車銷售 254.78 萬輛，同比下降 13.86%；鋁下遊消費逐漸走弱已成定局，1 月 10 日電解鋁現貨庫存 128.2 萬噸，因爲到貨原因，庫存小幅下降。
3. 成本端：氧化鋁價格本周平均下跌 55 元/噸，氧化鋁仍有下跌空間，電解鋁成本中樞繼續下移；預焙陽極價格本周同比上周持平。
4. 供應端：據外電消息，1 月 9 日，挪威海德魯公司首席執行官Svein Richard Brandtzaeg 周三向記者表示，公司計劃在“數周或數月內”將旗下的巴西氧化鋁廠 Alunorte 恢復至滿產。
5. 技術面：滬鋁技術形態長期偏空，主力合約 13600 元/噸上方有較大壓力，下方支撐關注 13200 元/噸。
周度關注：
1. 中美貿易談判的後續進展情況；
2. 原料端包括氧化鋁、預焙陽極價格情況；
3. 重點關注俄鋁事件的最新發展；
4. 鋁企聯合減產的落實和進展。
周度觀點：
宏觀上，中美經貿措磋商結束，商務部公告顯示雙方並未達成實質性結果，將繼續保持聯系，談判結果不及市場預期，宏觀情緒重回謹慎，而美聯儲加息節奏放緩使得美元對有色板塊的壓制減弱；供應端，國內電解鋁企業達成聯合減產共識對鋁價提振有限；成本端，氧化鋁價格上周繼續下跌，電解鋁成本中樞隨之下移；需求端，鋁下遊消費走弱已成定局，鋁價長期偏空。整體操作思路仍然建議逢高拋空，前期空單可繼續持有。
1月14日南華期貨鋁周報
