維持向下預期，但“瀉”的可能不大上周鋁價維持震蕩走強，重心環比持平，四川鋁廠事故擾動對盤面影響有限，交割日臨近使得08-09價差快速走強，但由於現貨市場並不緊張，因此現貨對08貼水快速走低。近期鋁價走出反彈行情，全球宏觀經濟不景氣帶來的悲觀情緒緩解，以及市場對於國內旺季疊加政策支持的期待或爲主要原因。但是對於鋁價中長期（下半年）走勢，依舊維持重心向下判斷。
首先宏觀層面，雖美國加息激進程度有所減弱，但全球高通脹低增速的問題尚未得到解決，抑制通脹與維護經濟兩相制衡，加息周期尚未結束背景下，繼續炒作通脹的難度加大；國內方面，以穩經濟爲主，預計基建的主要作用是託底、穩定基本盤，而不是炒熱經濟。因此，宏觀環境對於鋁價的制約明顯，目前來看“瀉”的可能走低，但大漲的環境也同樣缺乏。其次，基本面看，供強需弱是國內電解鋁產業的現狀，但是由於前期低價、夏季用電緊張、意外事故等原因，供給增量出現了一定程度的預期差，爲鋁價反彈也提供了一定空間，但隨着價格回升，鋁廠的利潤回歸，待用電高峯結束投復產進度大概率將得到修復。從需求方面觀察，下遊的開工情況維持低迷，未見明顯起色，加工企業按需採購爲主，終端市場用鋁受地產板塊拖累明顯，汽車與基建的拉動目前來看難以扭轉基本面弱勢的情況。
綜上，維持前期上方空間有限，中長期下行判斷，短期多空博弈較強，或呈寬幅震蕩走勢。策略：預計下周運行區間在18000-19000，可在19000附近試空。
