宏觀面，近期美聯儲加息與否及支持美聯儲加息與否的數據是市場關注的焦點，美國公布的 7 月季調 CPI 同比升 8.5%，前值升 9.1%，通脹超預期減速，緩解了美聯儲繼續激進加息壓力。國內 7 月進出口數據保持高增長，中國 7 月 M2 增速繼續走高，新增貸款、社融增量大幅回落，整體宏觀氛圍趨穩。基本面，供應端本周四川鋁廠出現事故發生減產，上周的新增投放量不及減產數量，開工產能減少 25.8 萬噸至 4109 萬噸，雖整體減產量有限對整體供應格局改善不大，但對短期鋁價情緒上有一定助推作用。
消費方面，上周鋁加工企業結束開工率連跌局面，鋁箔和工業型材開工率回升，帶動整體開工率上升 0.3%至 65.8%。不過開工率提升尚未在庫存貨現貨中體現出來，鋁錠及鋁棒社會庫存周內依舊小幅累庫，現貨成交亦表現清淡，成交到周末貼水擴大至-300 元/噸附近。整體，近期宏觀氛圍穩中偏暖，基本面被市場重新重視交易，海外能源危機問題導致減產危機重新回到視線，國內亦出現供應端事故減產及擠倉的結構性利好支持，鋁價短時不弱，周內關注 18000-18800 元/噸區間的壓力支撐。但考慮到長期的供需格局並未改善，鋁價仍整體承壓走勢較爲波折。
2022年第33周銅冠金源期貨鋁周報
