社融彰顯信用難寬鬆 倉單大增擠倉緩解
【市場分析】
受社融數據大幅走以及倉單大量增加的影響，周五夜盤滬鋁價格大幅下挫，滬鋁主力09合約減倉5918手跌390元至18280元/噸。宏觀情緒方面，周五盤後公布社融數據，低於往年同期水平，雖然m2數據表現較好，但是結構彰顯市場信心不足，信用未能有效擴張，疊加倉單大量增加，擠倉的風險緩和，對價格形成抑制。成本支撐方面，近期水電緊張，高溫天氣仍舊持續，四川省要求工業讓電於民，中孚等企業減產讓電，不排除短期內產量損失進一步擴大的可能性；交易屬性方面，注冊倉單持續大幅增長，截至周五，倉單增加至8.39萬噸，持倉/倉單比降至0.9，擠倉的風險或解除，但是本次交倉會導致後續可交割倉單會更加集中，爲後續的擠倉埋下伏筆；現貨市場成交方面，現貨維持大貼水的情況，消費維持弱勢，周末略有備貨，但表現一般；
【交易策略】
單邊：宏觀情緒走弱及倉單增加抑制鋁價，但是短期在全球高溫天氣及電力緊張的影響下，供應端存在不確定性，且近期出現因電力減產的事情，預計鋁價短期呈現震蕩整理的走勢爲主
