鋁價反彈回升。宏觀經濟表現偏弱,鋁下遊消費淡季特徵明顯。產業上,8月15日國內電解鋁社會庫存70.3萬噸,延續壘庫1.3萬噸,消費持續疲弱。供應端,7月電解鋁增產積極性下降,廣西復產項目進展緩慢,四川雖因限電幹擾部分產能,但總運行產能依然處於高位。需求端,國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比小幅至65.8%,終端新增訂單仍相對低迷。整體上,成本支撐與弱預期博弈,建議輕倉逢高拋空爲主。