鋁價上行空間仍受下遊需求疲軟抑制
1. 核心邏輯：電解鋁供應端壓力明顯，新增和復產產能目前看並未減緩投產節奏。9.1 日 SMM 統計國內電解鋁社會庫存68.3 萬噸，較上周四庫存增加 0.4 萬噸，較去年同期庫存下降6.6 萬噸，較8 月初月度庫存總計累庫 0.5 萬噸。目前四川減產影響部分鋁錠供應，庫存累庫預期或有放緩。上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率周度環比下降0.3%在65.4%，但隨高溫天氣及淡季逐步結束，後續企業開工預計出現增長。總體而言，海內外電解鋁企業減產擾動，市場對後續供應端擔憂情緒加重，但鋁價上行空間仍受下遊需求疲軟抑制，短期鋁價預計維持震蕩走勢。
2. 操作建議：觀望
3. 風險因素：運輸情況，運行產能增量
4. 背景分析：
外盤市場
LME 鋁隔夜收 2295。5，0.5，0.47%
現貨市場
長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 18,110 元/噸，較上一交易日減少 240 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲20,280元/噸、18,440 元/噸、18,130 元/噸、18,100 元/噸。
