行情回顧：今日滬鋁震蕩走弱，滬鋁1903合約日內交投於13380-13500元/噸，尾盤收於13395元/噸，日下跌1.00%。成交量140958，-42854；持倉量235480，-5436；基差-55，較前一日+70。外盤方面，截至15：35，3個月倫鋁報1847.0美元/噸，日上漲0.14%。
市場熱點關注：亞市美元震蕩走強，現交投於96.453附近，美國政府停擺已滿一個月，恢復運作的一絲曙光終於艱難地出現。特朗普此前放鬆部分移民條款、換取邊境牆資金的提議。鋁市行業資訊方面，國際鋁業協會（IAI）公布的數據顯示，全球12月原鋁產量增加73,000噸，至220.8萬噸，較2017年12月水平減少17,000噸。 中國12月原鋁產量預計爲314.3萬噸，高於11月修正後的304.2萬噸。
現貨分析：上海成交價在13330-13350元/噸之間成交，對當月升貼水在貼50-貼40元/噸之間。無錫成交價集中13330-13350元/噸，杭州成交價集中於13330-13350元/噸之間。主流成交價相較上一成交日跌幅超70元/噸。某大型中間商今日在華東華南收貨量明顯減少，市場流通貨源充足，持貨商出貨積極，中間商及貿易商間交投活躍。因價格下跌而華東地區仍有部分下遊處於節前備貨階段，對今日價格較爲認可，接貨積極性較昨日提升。今日華東整體成交不錯。
倉單庫存：倉單498203，-499； 1月21日，LME鋁庫存爲1,301,650噸，較上一交易日減少1,825噸；截止至2019年1月18日，上海期貨交易所電解鋁庫存爲687,999噸，較上一周減少4,559噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在較高水平。
主力持倉：滬鋁1903合約前二十名多頭持倉83591，-1122；空頭持倉75677，-305；多空皆延續減倉，其中主流多頭減倉幅度更大。
行情研判：今日滬鋁震蕩走弱，因前期宏觀氛圍好轉，鋁價逐漸收復部分跌勢，但國內鋁價基本面成本下行，消費趨弱狀態仍未改觀，使鋁價上行空間受限。中國12月鋁產量激增至記錄高位，2018年全年亦創歷史新高，供給壓力不減。現貨市場上，中間商目前交易熱情尚可，不過，春節臨近，下遊加工廠陸續放假，整體來看，市場成交情況較爲一般。技術面上，期鋁回落至13500元/噸下方，KDJ指標高位拐頭向下，滬鋁或將再次走弱。操作上建議滬鋁1903合約可以考慮在13450元/噸附近空單介入，止損參考13600元/噸。
