四川地區電力恢復,電解鋁企業陸續起槽復產,由於電解鋁復產時間長,短期供應不會出現增量,供應壓力有所緩解,高度關注雲南地區的水電供應問題。終端消費來看,當前鋁消費傳統旺季來臨,但多個板塊需求仍未到達旺季水平,新訂單增幅或將低於往年。整體來看,基本面邊際改善,電解鋁成本端託底鋁價,而上方受制於需求疲軟空間有限,預計滬鋁震蕩運行。