行業消息
1、在俄烏衝突和歐洲能源危機的影響下，近幾周來有關歐洲制造業“大遷徙”的報道已屢見報端，而身爲“世界工廠”的中國，無疑也有望從中“分得一杯羹"。根據德國經濟研究所（IW）本月初公布的一份調查報告，德國今年上半年在中國的直接投資高達100億歐元，有望創下歷史新高。汽車、食品加工、制藥/生物技術、化學品和消費品制造在內的五大行業，目前佔到了所有歐洲對華直接投資比例的近70%，較前幾年65%的份額進一步提升。在這些行業中，汽車行業的表現尤爲突出。該行業近兩年一直佔所有歐洲對華直接投資的三分之一左右。
2、近日來，雲南地區電解鋁限產的消息時刻牽動着市場的關注。9月19日，有投資者在互動平臺提問雲南電解鋁限產是否對其產生影響時，天山鋁業回答提問表示，當前雲南電解鋁限產對公司暫無影響，目前公司已建成120萬噸電解鋁產能全部位於新疆石河子市，配套6*350MW自備發電機組，自發電滿足公司80%-90%的電力需求。公司電力供應穩定，電力成本有較強的競爭優勢，電解鋁生產線保持滿負荷生產。
觀點總結
宏觀上，美聯儲加息在即，美元指數高位運行，市場在加息落地前較謹慎。供應端，海外能源危機延續，減停產的鋁冶煉廠短時間較難恢復正常生產，冬季來臨，能源危機或將加重；國內川渝地區電解鋁冶煉廠緩慢復產；雲南水電不足電解鋁生產企業限電停槽，市場普遍預期後續雲南減產規模或將擴大到20%-30%，且減產時間需到明年豐水期，國內外供應端的擾動不斷，對鋁價有較強支撐。需求方面，部分下遊開工穩中略漲，“金九銀十”消費旺季因疫情及限電等影響暫未看到旺季表現，但有政策提振，需求復蘇尚有期待。庫存上，國內外均偏低，近期均有累庫跡象。總體上，海內外供應端擾動頻發，市場交易點或保持在供應端擾動上，雲南後續減產規模沒有擴大則利空滬鋁期價，疊加美聯儲加息在即，滬鋁期價有極大不確定性。操作上建議，加息落地前暫時觀望。
