近期鋁價維持震蕩。供應方面，近期雖然川渝地區在推進復產進程，但受雲南電力供應緊張影響，目前雲南地區年化減產量達到130餘萬噸，需關注後續雲南等地區生產情況，供應整體有所下滑。成本利潤方面，近期國產氧化鋁價格略有下滑，電價和陽極價格維持穩定，電解鋁行業利潤基本維穩，行業利潤隨鋁價波動略有收窄。需求方面，目前光伏、新能源汽車數據表現向好，但地產板塊仍較爲一般，整體消費偏弱，下遊以剛需採購爲主。價格方面，雖然前期川渝等地區限電影響減弱，但當地供應短期內難以恢復，且雲南供應或受電力影響存在不確定性，供應的不確定性使得鋁價下方存在一定支撐，若終端及加工端消費情況能得到明顯好轉，鋁價或偏強震蕩，短期內建議嘗試逢低做多。
策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
2022年第39周華泰期貨鋁周報
