【滬鋁】：周五滬鋁震蕩回落，收盤跌0.3％。供暖季限產預期放鬆，產量未受大的影響；預期較悲觀，消費較弱，向上驅動力減弱；中美預期達成共識，但“孟晚舟事件”又添波折，國家釋放流動性，市場趨向樂觀；成本略有支撐，但氧化鋁有成本塌陷可能；電解鋁價格維持低迷，引發市場彈性生產，市場尋找價格再平衡。技術面：弱勢震蕩。消息面：1月25日上海現貨電解鋁報13380-13420元/噸，均價跌70元/噸。中汽協數據，2018年中國汽車產銷分別完成2780.9萬輛和2808.1萬輛，產銷量比上年同期分別下降4.2%和2.8%。據統計局發布數據顯示，2018年1-12月全國房地產開發投資120264億元，比上年增長9.5%，增速比1-11月份回落0.2個百分點，比上年同期提高2.5個百分點。其中，住宅投資85192億元，增長13.4%，比1-11月份回落0.2個百分點，比上年提高4個百分點。住宅投資佔房地產開發投資的比重爲70.8%。1月24日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）：上海地區30.0萬噸，無錫地區48.9萬噸，杭州地區11.7萬噸，鞏義地區11.9萬噸，南海地區18.2萬噸，天津4.8萬噸，臨沂2.5萬噸，重慶2.3萬噸，消費地鋁錠庫存合計130.3萬噸，周比增加3.9萬噸。操作上，政策刺激力度超預期，節前預期國家仍將保持合理流動性，節前短線逢低偏多交易，止損位參考13300。後期關注國內去庫存進展、國內外經濟、政策形勢及氧化鋁價格調整情況。
