鋁價震蕩偏弱。宏觀壓力強於旺季弱復蘇。雲南地區電解鋁逐步減產,海外歐洲能源問題引發再度減產擔憂。產業上,9月26日國內電解鋁社會庫存64.7萬噸,小幅去庫1.9萬噸。供應端,海外歐洲鋁廠依然面臨減產風險,國內雲南臨近枯水期,多家鋁廠陸續減產,但減產幅度或不及前期預期。需求端,下遊鋁線纜、型材板塊開工小幅擡升,但不及往年旺季水平。整體上,供應仍存幹擾,需求略有回升,建議暫時觀望爲主。