1、北溪1號2號天然氣管道三處泄露， TTF基準荷蘭天然氣期貨盤中一度漲至212.415歐元，日內漲幅達22.19%，最終收186.099歐元/兆瓦時。事件再次印證目前能源消費處於夏冬旺季之間的相對窗口期，但是4季度能源上行的風險遠未解除，需持續關注。
2、 LME庫存小幅下降至33.7萬噸。現貨對3月合約貼水20美元/噸。COTR持倉顯示多頭頭寸已逐漸減少至低於10萬手，總空頭頭寸則從近5萬手增至9萬手。整體價差結構走弱。
3、國內方面，得益於自備電廠通電，內蒙百音華鋁業項目成功投產，產能40萬噸/年。預計全產能將於今年年底全面投產。此前，雲南省內電解鋁冶煉廠已經削減了約20%的產能，國內投復產進度不及預期，但絕對增量仍然相對較大。上周國家統計局數據顯示8月原鋁產量351萬噸，同比11%，達到351萬噸，再次刷新月度產量新紀錄。
4、近期鋁價下跌但節前備貨帶動的現貨交投改善幅度不足，中間商較爲積極，但下遊新增訂單較少，維持剛需補貨。分地區來看，無錫成交價18260元/噸，佛山地區成交價18280元/噸，鞏義地區成交價18230元/噸。
5、總結：能源危機下國內外電解鋁供應端擾動頻發，電解鋁供應增速不及預期，但國內產量絕對增量仍然相對可觀，海內外需求同步回落。宏觀面上全球貨幣收緊以及美元維持強勢的壓力延續。而基本面上鋁市大幅過剩的預期調整以後等待新的指引。今日18000元/噸-18300元/噸。
