價格：
昨夜鋁價開盤小幅衝高後回落，截至28日1時收盤，滬鋁主力合約報18085元/噸，下跌90元/噸，跌幅0.5%。LME鋁價報2102美元/噸，環比下跌32美元/噸，跌幅1.5%。9月27日長江A00鋁錠現貨報價18280元/噸，環比下跌190元/噸。9月月均價18375元/噸。
宏觀：
1.中國工業企業或進入被動去庫階段：1-8月工業企業產成品周轉天數較1-7月出現下降，同時8月工業企業的產成品存貨同比增速也較7月明顯下降，標志着工業企業進入了被動去庫存周期。8月底PMI數據公布後，產成品庫存指數下降，原材料庫存指數上升，也印證了制造業企業加大了原材料的採購，同時產成品庫存出現下降，企業進入了被動去庫存。金九銀十作爲消費旺季，如果疫情沒有出現嚴重爆發，被動去庫存的周期大概率會得以持續。年內如果內需恢復持續加快，年底有望迎來標志着需求旺盛的主動補庫存周期。
2.多家央企按下基建加速鍵，四季度基建投資增速有望進一步攀升：在九月底之前，將會有一批重大基建項目宣布完成階段性建設成果。國家統計局日前發布數據顯示，今年8月，我國建築業商務活動指數爲56.5%，位於較高景氣區間，建築業生產活動繼續擴張。基礎設施項目建設保持較快施工進程，市場分析人士預計9月基建投資增速將延續加快勢頭，三季度基建投資同比增速有望達11%左右，較二季度提升約4個百分點。
3.美聯儲或將在2023年維持利率不降：美聯儲梅斯特表示，目前利率政策尚未達到中性，需要突破這個水平；無法評論美聯儲的預期中值是否合適，但明年利率不會下降。
4.頓涅茨克等四地入俄公投結果公布：當地時間27日下午，頓涅茨克、盧甘斯克、扎波羅熱、赫爾鬆四地區入俄公投正式結束。根據當地選舉委員會27日晚公布的投票結果，四地選民對於加入俄羅斯聯邦的贊成率分別爲:頓涅茨克99.23%，盧甘斯克98.42%，扎波羅熱93.11%，赫爾鬆87.05%。此外，據當地選舉委員會發布的數據，此次公投四個地區的投票率都已經超過法律規定的50%門檻，公投結果可認定爲有效。
基本面：
1.現貨成交尚可：昨日華東現貨較10合約貼水40元/噸，早間無錫地區較SMMA00鋁錠貼水10元/噸至均價左右成交。鞏義地區今日現貨貼水較SMMA00鋁價貼水40元/噸，較前日貼水收窄20元/噸，下遊開始陸續爲假日備貨。整體而言，昨日鋁價仍維持弱勢運行狀態，貿易商出貨積極，下遊逢低備貨，市場成交氛圍尚可。
2.節前下遊備貨，庫存略有減少：9月27日主要市場電解鋁庫存略有減少。其中無錫18.9萬噸，減0.4萬噸；佛山17萬噸，增0.3萬噸；鞏義7.8萬噸，持平，宏觀利空情緒濃厚，價格下跌明顯，下遊略有備貨。
長江觀點：
臨近十一假期，滬鋁主力合約或在18000-18500區間震蕩，今日關注18000一線支撐。節前多空獲利均可及時止盈離場，短線操作爲宜。
