市場邏輯：本周氧化鋁價格繼續小幅下跌。主要原因是短期市場有少單低價成交出現，但整體市場現貨成交清淡，下遊電解鋁企業接貨意願不強，年前市場長單籤訂較慢，貿易商入市謹慎。雖然部分氧化鋁企業目前處於虧損狀態，但是由於取暖季氧化鋁企業減產不及預期，導致市場供需失衡。並且原材料成本端有價格鬆動的跡象。短期來看，氧化鋁市場看跌氛圍依舊較濃。電解鋁方面，本周鋁價整體震蕩偏強，節前市場成交一般。本周下遊加工企業陸續停產放假，節前終端備貨基本結束，復工預計在元宵節前後，因此國內電解鋁庫存也逐步進入了累庫階段。但從往年的數據對比中可以看出，今年電解鋁累庫量要低於往年，主要因爲 2018 年國內電解鋁新增產能增速低於預期，甚至要低於全年減產產能。
從目前來看，隨着臨近年關，受市場需求轉淡以及基本面疲弱影響，鋁價依舊維持震蕩格局，注意宏觀因素對市場的影響。
操作建議：建議觀望，13000 以下考慮買入。
風險：政策
1月28日中財期貨鋁周報
