1）宏觀方面，周內公布的中國四季度和2018全年GDP數據符合預期，市場對於經濟大幅下行的擔憂有所緩和，此外包括消費、投資和進出口貿易等全年來看保持了一定了增長，未來市場將重點關注節後特別是兩會期間各類利好政策的進一步推進和落實。
2）本周滬鋁繼續受宏觀情緒主導，價格重心盤踞13500一線上方，短期基本面相對平穩。原料端來看，海關最新數據顯示2018年全年進口鋁土礦8262萬噸，同比增長20.5%，其中12月進口環比小幅下降5.4%但同比基本持平，伴隨着節前備貨收尾，礦價在供需基本穩定的背景下難有大幅波動；本周氧化鋁均價繼續下行，但南北報價價差出現明顯分化，預計格重心在剛需中或逐漸趨穩。
3）需求方面，本周下遊陸續開始停工放假，終端開工率繼續下行，電解鋁備貨步入尾聲，階段性消費淡季臨近預示着累庫開啓。
4）境外方面，基本面無明顯波動，庫存小幅下降，氧化鋁價格則同境內延續跌勢，因而倫鋁價格重心雖有擡升但上方仍有壓力。
5）總體而言，宏觀轉暖爲市場帶來一絲“春意”，若下周中美貿易磋商進展順利或進一步擡高市場的風險偏好，從而鞏固當前宏觀預期邊際改善主導鋁價的短期邏輯；另一方面，下周華東地區終端企業也開始停產放假，需求轉淡基本確立，而成本端在境內外氧化鋁企業復產預期的拖累下，未來難改下行態勢，但就短期來看還是以平穩運行爲主。預計下周主力波動13400-13800。
1）逢高沽空
1月28日金瑞期貨鋁周報
