【策略】觀望爲宜。
【邏輯】LME三個月期鋁周四報收於每噸2352美元，漲幅0.34%。滬鋁主力周四報收於18580元/噸，漲幅1.23%。針對俄烏衝突局勢升級，美國政府考慮對俄羅斯發布全面禁令。基本面上，10月份四川、廣西、內蒙古等地區鋁廠復產，運行產能恢復，且雲南地區減產幅度擴大概率較低，預計本份電解鋁產能恢復至約4078萬噸左右，國內供應端低位回升，但電力限制使得產能增幅將有限。此外，結合成本來看，雖然氧化鋁價格弱勢，但隨着電廠高價煤炭補入，企業電價成本上行空間打開，且近期預焙陽極等輔料市場再度上漲，，但電解鋁成本仍將保持上行趨勢，鋁廠總成本仍維持高位爲主。從盤面看，預計滬鋁震蕩偏強行情爲主，建議觀望爲宜，壓力位18800。
