10月14日，隔夜滬鋁低開低走，主力2211收盤報18645漲35，LME三月鋁收盤報2290.5跌65，盤中最高至2393。周五現貨大漲，出貨增加，貼水擴大，現貨對期貨貼水擴大，期限結構深度強BACK，無錫市場報價貼水20至貼水10，佛山市場報價貼水20至貼水50，貼水均有所擴大。
消息面，鞏義地區也因疫情停裝5天，內蒙古、青海、甘肅、新疆、山西等地也因疫情問題，發運受阻，近期到貨預計受影響；9月金融數據超預期，信貸需求回升，9月份，人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元。美國考慮禁止（懲罰性關稅）進口俄羅斯鋁或制裁俄鋁等措施作爲近期俄烏衝突回應，今年上半年美國月均進口俄羅斯鋁2萬噸左右。美國9月整體CPI年率錄得8.20%，高於預期值8.10%，低於前值8.30%；
基本面方面，13日SMM主要現貨市場鋁錠庫存報65.5萬噸，較10日下降1.7萬噸；同期，鋼聯主要鋁棒現貨市場庫存報11.05萬噸，較10日下降1.55萬噸。8月出口大幅下降，海關總署最新數據顯示，8月中國出口未鍛軋鋁及鋁材54.04萬噸，環比下降約11.16萬噸；1-8月累計出口470.10萬噸，同比增長31.5%；8月中國進口未鍛軋鋁及鋁材20.04萬噸,同比下降19.0%;1-8月累計進口147.70萬噸,同比下降27.0%。電解鋁產能快速增加，四川復產進度順利，部分企業將提前實現達產；白音華鋁電9月底實現投產；貴州元豪鋁業（10萬噸）計劃2022年9月底通電投產，預計先投5.34萬噸。
邏輯及策略建議：美聯儲加息及海外經濟衰退影響，美元走勢偏強，商品上升阻力較大；俄羅斯金屬受LME及拜登政府制裁預期影響，LME存在逼倉可能性；國內鋁庫存因前期減產，庫存去化顯著，到貨不足，但消費比較疲軟，市場信心不足，若現貨成交走強，預計價格走勢支撐交強些，預計短期價格震蕩爲主，建議觀望。
風險提示：LME制裁俄鋁進入LME市場，引發外盤逼倉行情，若制裁成立，預計滬鋁漲幅有限。
