近期鋁價偏強震蕩。若歐美對俄鋁制裁落地將對全球鋁市供需造成一定影響，從國內的角度來看，歐美制裁將導致原先供應歐美地區的電解鋁可能會流向國內市場，對國內未來市場產生衝擊，但長期來看也會促進後期國內鋁材的出口。國內方面，內蒙古、廣西、四川等地區新投產和復產產能仍在釋放中，後續重點關注雲南、廣西等地電力供應變動對生產的影響情況。成本利潤方面，國產氧化鋁延續前期走勢繼續下行，預焙陽極價格持穩運行而動力煤價格上行，因此電解鋁理論成本基本維持穩定，行業利潤隨鋁價波動略有提升。需求方面，部分板帶企業受疫情影響略有減產，但受近期鋁錠現貨貨源偏緊影響，下遊接貨情緒較好。終端光伏、新能源汽車數據表現向好，但地產板塊仍較爲一般。短期內國內鋁價基本面仍有一定支撐，若供應持續收緊或消費明顯好轉，鋁價有望獲得階段性提振。但當前美元流動性衝擊及全球終端需求趨弱的預期加強仍是市場的擔憂點，建議以高拋低吸的思路對待，重點關注下周歐美對俄鋁制裁的落地情況。
策略
單邊：中性。套利：中性。
風險
1、流動性收緊快於預期 。2、消費不及預期 。3、海外能源危機情況。
2022年第43周華泰期貨鋁周報
