行業消息
1、2022年9月份，中國鋁冶煉產業景氣指數爲42.1，較上月下降3.0個點，處於“正常”區間中部；先行合成指數爲58.2，較上月下降2.8個點。構成先行合成指數的5項指標中，經季節調整後，較上月有3項指標下降。其中，LME鋁結算價降幅7.2%，較8月份降幅9.1%有所收窄；鋁治煉投資總額降幅3.8%，較8月份降幅4.5%有所收窄；商品房銷售面積降幅5.5%，較8月份降幅5.7%有所收窄。
2、今年傳統旺季周期“金九銀十”基本落空，後期地產需求將進入季節性淡季。北方工地面臨停工周期，建材行業需求端難以出現明顯改善。對建材板塊而言，目前政策方面的支持力度仍在於保交樓的推進力度。而政策出臺後，如何解決地產企業資金情況仍是政策落實力度的關鍵因素。在建材需求真正大幅提振之前，短期市場大概率仍舊維持較低迷的狀態。
觀點總結
宏觀上，新發布的美國房市數據較爲疲軟，消費者信心正在減弱，爲美聯儲在11月後或能放緩加息步伐的觀點提供支持，美元指數高位調整，宏觀面承壓暫時緩解。供應端，海外能源擾動因素較多，減停產的鋁冶煉廠短期較難恢復正常生產；國內方面，北方疫情緩解，但鋁土礦整體開工率不高，市場成交較爲有限；電解鋁方面內蒙古有新增產能投產，四川復產速度慢於計劃，雲南地區電力緊張局面未有緩解，傳有進一步壓產的可能，供應端存減產預期。需求端，上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比下跌1個百分點，近期疫情多發，部分地區鋁加工企業進貨不及時導致停工，開工率下滑，消費亦受限，“金九銀十”即將過去，旺季表現低於預期，後期需求存疑。庫存上，國內外均處低位，LME庫存累庫趨勢趨緩，28日就是否禁止俄鋁交易將有進一步消息，或導致鋁價的大幅波動。操作上建議，滬鋁主力AL2211合約短線區間交易爲主，注意操作節奏及風險控制。
