考慮到目前鋁價已橫亙近3個月時間，近期逐漸迎來方向選擇的時點。從鋁價近日表現看，短期呈現向上突破，不過預計向上空間溫和，因中期宏觀猶有壓力。中期趨勢上看，鋁價仍處在宏觀和微觀拉鋸的格局中，微觀不弱，宏觀趨勢仍弱，但階段性宏觀進入緩和期，基於年內供給穩定性的下降（雲南電力問題猶在），以及低累庫預期（11-12月預計社庫在50+萬噸級別，年底不超過60萬噸），鋁價存在溫和上探的動力。而近期美元連續回調，聯儲加息路徑短時放緩，隔夜LME銅鋁均明顯收漲。考慮到人民幣走強，國內滬鋁漲幅不及海外，但亦跟隨收漲。不過，中期看，當前市場對於未來強勢美元環境的預期仍強（即使存階段性回調，但從美元驅動上看，仍無法斷言頂部已出），因此中期宏觀的利空或仍未完全釋放。策略上，單邊行情的確定性仍不佳，傾向結構性套利和做多波動率機會。
