鋁錠現貨市場貨量和需求出現雙弱的趨勢
1. 核心邏輯：10.28 日的臨近，俄鋁的持貨商擔憂俄鋁被制裁，提前轉移至 LME 倉庫，持續的盤面交倉使 LME 庫存持續增加，壓制倫鋁價格。市場中傳出了嘉能可計劃交倉俄羅斯鋁至LME 倉庫，這也擡高了LME 禁止俄鋁交易的可能性，短期市場再次擔憂倫鋁供應的減少，倫鋁跟隨再次出現了短暫反彈。國內目前鋁錠現貨市場貨量和需求出現雙弱的趨勢，到貨量偏少，10.27 日 SMM 統計國內電解鋁社會庫存62.1 萬噸，環比上周四下降 1.5 萬噸，較 9 月底庫存基本持穩，較去年同期庫存下降 36.1 萬噸。鞏義站點恢復延遲到 10 月 26 號，後續關注站點恢復後到貨情況。下遊需求目前也弱勢，河南地區下遊加工廠因疫情靜默的影響開工率降低，華東地區部分下遊反饋即將進入傳統淡季，需求較爲悲觀。
2. 操作建議：階段性做多
3. 風險因素：雲南限電情況
4. 背景分析：
外盤市場
LME 鋁隔夜收 2287.5，-47.5，-2.03%
現貨市場
華東現貨較 11 合約貼水 20 元/噸，貼水較昨日擴大20 元/噸，早間無錫地區較 SMMA00 鋁錠貼水 30 元/噸成交，成交情況一般，後續貼水有所擴大。鞏義地區今日現貨較 SMMA00 鋁價貼水80 元/噸，較昨日貼水擴大 30 元/噸。
