宏觀壓制仍存，供給擾動頻發
周四滬鋁主力收於18085，較上一日結算價上漲1.23%。雖然美聯儲11月利率決議顯示加息仍爲75BP，宏觀壓制仍存，但在低庫存和供給擾動的基本面背景下，鋁價進一步反彈，周四滬鋁領漲有色。近期供給端擾動頻發，雲南供給仍有變數，河南新增減產消息。由於企業虧本以及採暖季問題，河南預計約有10萬噸年化產能停槽。同時，周四有消息傳加納唯一鋁廠因員工罷工暫停生產。此外，現貨方面，運輸的問題緩解有限，華南的升水依舊堅挺。從庫存看，國內鋁錠社庫58萬噸，較上周四下降4.4萬噸；鋁棒社庫6.05萬噸，較上周四累庫0.47萬噸。因此，基本面近強遠弱，短期的供給擾動和宏觀環境存在一定背離，短期走勢或較爲糾結，但長期來看需求的走弱，大概率仍將帶動鋁價重心下移。建議關注鋁生產成本變化以及庫存走勢，成本塌陷或者庫存累庫拐點的出現或是鋁價開啓下行通道的信號，目前來看認爲滬鋁仍受一定支撐。
策略上，單邊建議關注反彈沽空機會，等待更合適的安全邊際入場，月間套利關注正套機會。
