興證點鋁:隔夜滬鋁震蕩運行,春節期間集中到貨,鋁錠庫存大幅增加,相比1月31日增加18.4萬噸至156.2萬噸,春節歸來下遊企業多數未開工,華東及華南地區成交清淡。俄鋁公布2018年四季度財報,2018年氧化鋁產量同比基本持平,電解鋁銷量同比減少7.2%,主要是美國制裁所致,2019年俄鋁制裁被解除,產量有望增加。在消費淡季累庫和全球氧化鋁價格仍有下移空間的背景下,鋁價反彈高度受限,節後消費復蘇存在不確定性,預計鋁價維持震蕩。
興證點鋅:隔夜滬鋅持續走低。庫存方面,春節歸來,三地鋅社會庫存增幅較大,較節前周五增加4.07萬噸,較節前周一增加5.4萬噸至17.1萬噸,滬粵津三地均錄得增加,增幅較爲明顯。LME鋅庫存持續下滑。目前,受到春節放假影響,下遊需求停滯疲弱,鋅錠出庫較少,庫存將維持小增。隨着下遊加工廠正常生產,鋅錠需求量有望提升。我們認爲鋅價短期內跌幅有限,謹慎做空。僅供參考。