銅預計震蕩偏弱，鋁月內下行不改
宏觀新聞： 國務院常務會議聽取2018年全國兩會建議提案辦理工作匯報，推進提升政府施政水平；要求狠抓今年脫貧攻堅任務落實，爲打贏脫貧攻堅戰奠定堅實基礎；部署加強癌症早診早治和用藥保障的措施，決定對罕見病藥品給予增值稅優惠；決定支持商業銀行多渠道補充資本金，增強金融服務實體經濟和防風險能力，提高永續債發行審批效率，降低優先股、可轉債等準入門檻，允許符合條件的銀行同時發行多種資本補充工具；支持基金、年金等參與銀行增資擴股。
鋁
行業要聞：
1. 【海德魯第四季度氧化鋁產量78.6萬噸，同比減少54%】海德魯第四季度氧化鋁產量78.6萬噸，環比減少4%，同比減少54%；全年氧化鋁產量371.2萬噸，同比減少42%。
2. 俄鋁2018年Q4電解鋁產量94.3萬噸，環比增0.32%，同比略減0.07%，第四季度產能利用率達到96%，但是第四季度鋁錠銷量環比下降16.2%；2018年全年電解鋁產量3753萬噸，同比增1.24%，全年電解鋁銷量367.1萬噸，同比減少7.2%。銷量下降主要是美國制裁所致。俄鋁2018年Q4氧化鋁產量195.8萬噸 ，環比減少2.1%，同比減少1.61%。2018年全年氧化鋁產量777.4萬噸，同比基本持平。雖然牙買加的氧化鋁廠Windalco 受極端天氣影響產量下降，但是2018年6月份公司重啓了位於幾內亞的氧化鋁廠Friguia（該廠2017年產量爲0），所以俄鋁全年氧化鋁產量保持平穩。俄鋁2018年Q4鋁土礦產量371.9，環比減少3.35%，同比增加26.24%。2018年全年鋁土礦產量 1384.7萬噸，同比增加18.91%。鋁土礦產量增加主要原因是：1）2018年6月俄鋁宣布位於幾內亞的Dian-Dian礦山項目一期完成，該礦山年產能300萬噸；2）Friguia的鋁土礦和氧化鋁項目重啓。
庫存變動：LME庫存129.21萬噸（-0.46），鋁錠社會庫存149.2萬噸（17），鋁錠出庫量12.9萬噸（-2.6），鋁棒庫存17.05萬噸（4.35）。
技術分析：昨日滬鋁日內下行，盤中觸及13305低位，夜盤小幅修復反彈，主力合約收於13370。從盤面來看，日K線仍位於所有均線之下，MACD紅柱極小，價格位於布林下軌，成交量較小，盤面弱勢。
小結：昨日公布的鋁錠和鋁棒庫存均有大幅上行，其中鋁錠春節累庫17萬噸，鋁棒春節累庫4.35萬噸， 今年鋁錠累庫速度較快，且春節期間沒有出現減產情況，1月反而有少量新產能投產，鋁錠整體累庫數量可能超過預期。消費淡季的背景下，鋁錠庫存累積進一步打壓鋁價，月內滬鋁下行趨勢難改，建議空單持有，新空逢高入場，月內下方保持13000看法。
