繼續去庫，鋁價高位震蕩
周四滬鋁主力2012合約繼續高位震蕩，日內開18870元/噸，低18715元/噸，收19015元/噸，漲105元/噸，+0.56%，夜盤滬鋁震蕩。倫鋁震蕩不改，收2395美元/噸，跌10元/噸。現貨長江均價18980元/噸，漲130元/噸，對當月升水45。南儲現貨均價19100元/噸，漲80元/噸，對當月+160元/噸。現貨市場貨源稍緊，成交稍好。據我的有色網，11月17日鋁錠社會庫存54.7萬噸，較上周四減少1.8萬噸，鋁棒社會庫存7.7萬噸，較上周四增加0.85萬噸。
宏觀面，歐元區10月CPI終值同比升10.6%，較初值10.7%略有下調，但仍是歷史新高。美國10月新屋開工總數年化爲143萬戶，環比下降4.2%，其中獨戶住宅降至85.5萬戶，爲2020年5月以來的最低水平。營建許可則降至152.6萬戶。
產業消息，工業和信息化部、國家發展和改革委員會、生態環境部三部門近日聯合印發《有色金屬行業碳達峯實施方案》《實施方案》提出，“十四五”期間，有色金屬產業結構、用能結構明顯優化，低碳工藝研發應用取得重要進展，重點品種單位產品能耗、碳排放強度進一步降低，再生金屬供應佔比達到24%以上。其中將嚴控電解鋁新增產能納入中央生態環境保護督察重要內容。
昨日，國家防疫政策發布會再度重申此前防疫放鬆態度，加上鋁錠庫存繼續去化，市場多頭情緒活躍，鋁價再衝萬九關口。基本面，現貨市場在宏觀情緒較好絕對庫存低位的情況下出貨出現惜售，現貨升水走高，但從供應端看廣西、四川、內蒙古繼續投復產，產能繼續小幅增加，未來鋁錠供應預計亦呈現小增的情況，在運輸暢通，消費未見改善的情況下，年底累庫的概率比較大。短期宏觀情緒主導表現偏強，情緒過後警惕衝高回落。跨月價差方面，目前個月價差已經回到了近半年低點附近，鋁錠低庫存及低倉單是保持鋁Back結構的保障，短時間運輸擾動尚存，月差短期走闊可期。
操作建議：單邊期貨逢高做空、期權嘗試賣出虛值看漲期權、跨期嘗試正套
