銅：上海貼水200廣東升水55。明年罷工擾動預期有逐步兌現之勢，智利12月談判罷工不斷，增加市場對明年擾動增大的預期。廢銅稅票問題尚未出現立杆見影的解決方案，且近期市場頻繁傳出關於進口新標準改變的傳聞，將成爲近期資金炒作的話題。價格上浮來彌補前期避險情緒引導下砸出的缺口，之前預計反彈已有部分盈利，可逢高減倉，觀點供參考。
鋁：近日下遊補貨積極，現貨貼水收窄，且上周庫存下降1.8萬噸，市場悲觀情緒修復。但氧化鋁價格下跌趨勢未改，三網均價跌破三千，且礦石與燒鹼價格有所鬆動，成本支撐繼續減弱。目前北方冶煉廠部分已觸及現金成本，但主動減產意願不強，產業鏈或將繼續去利潤，但同時應注意到月底前冶煉廠對於氧化鋁主動補庫。操作建議，空單減持或觀望。觀點僅供參考。
鋅：受天然氣緊張影響山西河南氧化鋁部分環節減產，影響部分環節產量，但相對於過剩局面改善短期來看相對有限，氧化鋁部分虧損打壓原料利潤有望持續，電解鋁短期因爲氧化鋁大幅回落至上漲前位置，大幅改善電解鋁虧損，減產壓力減小，同時河南公布18年採暖季將有豁免權，顯示放鬆跡象。現貨貼水繼續擴大至250元/噸上方，隨盤面上漲現貨跟漲乏力，貼水不斷擴大，隨着季節性累庫到來，鋁現貨壓力或繼續增加，雖然價格接近底部，但結構和原料下跌等因素來看仍不宜買入，反套也缺少基本面支持，比值有望繼續收窄。操作建議觀望或輕倉試空。
鎳：周五晚間關於上調2018年精煉鎳關稅的通知，我們認爲最主要的影響還是在內外盤比價上面的變動，價格上漲主要仍由基本面向好主導。供給端原生鎳市場較爲平靜，庫存結構繼續衍變，即鎳板庫存比重繼續下降，對應到1805合約的倉單邏輯依然存在，需求端臨近12月下旬市場資金面緊張走弱，無錫佛山市場低庫存狀態後續仍能看到補庫的訴求，操作上維持多頭思路，觀點供參考。
