價格：
昨夜鋁價小幅回落，截至11月25日凌晨1時收盤，滬鋁主力合約報18850元/噸，下跌115元/噸，跌幅0.61%。LME鋁收盤報2368美元/噸，環比下跌22美元/噸，跌幅0.92%。11月23日長江A00鋁錠現貨報價19090元/噸，+130元/噸。11月月均價19608元/噸。
宏觀：
1.“保交樓”專項借款資金已投放至項目：金融支持房地產16條“靴子”落地，國有六大行密集與房企達成合作協議，已披露的意向性授信額度高達12750億元。
2.多部門開展疫情防控視頻工作會議：國資委召開中央企業安全生產和疫情防控工作視頻會議，會議強調，要高效統籌疫情防控和生產經營，能源、通信、交通運輸、物流、糧食等關系國計民生重要行業領域的中央企業，要做到防控疫情不鬆懈、生產經營不停歇，進一步深入研判疫情變化對產業鏈供應鏈的影響，提前做好應對預案、細化應對舉措，確保生產供應穩定。交通運輸部部長李小鵬主持召開總指揮（全體）調度會議，會議指出，交通物流保通保暢面臨反彈壓力，要高度重視、高度警醒、高度負責，切實增強高效統籌疫情防控和交通物流保通保暢工作的行動自覺，持之以恆抓好交通物流保通保暢工作。
3.歐央行鷹轉鴿：歐央行會議紀要顯示，如果經濟出現長期嚴重衰退，歐洲央行可能希望“暫停”貨幣緊縮政策。“絕大多數”成員支持10月份加息75個基點，但“少數”成員表示傾向於加息50個基點。
基本面：
1.鋁現貨成交：華東現貨較12合約升水60元/噸，與昨日持穩，早間無錫地區較SMMA00鋁錠以均價左右成交。鞏義地區現貨較SMMA00鋁價仍貼水110元/噸左右。整體而言，無錫地區由於持續去庫，升水較爲堅挺，成交情況尚可，市場上流轉積極；鞏義地區由於下遊傳統淡季來臨，疊加採暖季限產，小廠減產較多，需求減弱且到貨恢復，所以成交情況相對一般。據調研了解，目前青海等地到華東發貨正常，但運輸速度仍受影響，目前無錫地區出庫量基本與歷史均值持平，到貨量較少導致持續下探庫存低位，預計下周仍保持去庫趨勢。
2.河南鋁板帶市場步履維艱：取暖季再度來臨，河南鋁板帶企業被迫限產，此次限產會影響鞏義地區15%的月產量。疫情形勢嚴峻，鋁板帶箔企業成品積壓，新增訂單明顯下滑，企業表示若無明顯起色，有提前放假計劃。
長江觀點：
了解到多地鋁加工企業準備暫時放假或提前放假應對疫情影響，需求端利空在累積，鋁價有向下的跡象，多單警惕。
