供給方面：開工產能維持在3597萬噸，隨着新增產能投放，開工產能將慢慢回升；成本端：氧化鋁價下跌勢頭放緩、動力煤維持高位，而其他輔料都有所上漲，行業虧損幅度近期有所降低。庫存方面：LME庫存略有回升至110.8萬噸，上期所繼續增加至73.64萬噸，社會庫存開始連續下降。需求方面，季節性淡季疊加環保拖累，整體表現平穩。
隨着前期鋁價深度調整，近期受庫存下降及廢鋁進口因素提振鋁價有所反彈。但是，國內基本面依舊改善有限，庫存下降速度偏慢。且由於企業預計成本下降，虧損企業關停有限。不過考慮到鋁行業情況邊際改善，配合成本支撐，鋁價難以再度大幅下跌。預計周內繼續維持企穩走勢，操作上建議短期觀望，激進投資者可嘗試布局多單。
信達期貨金屬研究員 陳敏華
