電解鋁社會庫存降庫趨勢不改，支撐力度較強
1.核心邏輯：供應端上廣西等地區復產及貴州、內蒙古地區的新增投產進展仍不及預期，供應壓力有所減緩。11.28日SMM統計國內電解鋁社會庫存存51.6萬噸，較上周四庫存量下降0.2萬噸，月度庫存下降9.7萬噸，較去年同期庫存下降49.8萬噸。鋁錠庫存仍是下降趨勢，且屢創新低。但目前物流發貨逐漸恢復正常，且價格1.9萬以上市場反饋下遊拿貨情緒逐漸轉弱，後續關注在途貨源的到貨情況對鋁錠庫存量的補充。河南等地區因疫情的反復影響，下遊開工率下降，需求下滑市場貿易疲軟，華東地區部分下遊反饋即將進入傳統淡季，需求較爲悲觀。考慮到當前有色仍受宏觀利好帶動，短期滬鋁預計偏強震蕩運行爲主。
2.操作建議：階段性做多
3.風險因素：雲南限電情況
4.背景分析：
外盤市場：LME鋁收2477.5，98，4.12%
現貨市場：華東現貨較12合約升水70元/噸，較昨日收窄10元/噸，早間無錫地區以SMMA00鋁錠貼水10元/噸左右成交。鞏義地區今日現貨較SMMA00鋁價貼水130元/噸左右，與昨日相比貼水擴大10元/噸。
