本周行情：本周滬鋁反彈回升，但上升力度有限，周五主力1802合約收盤價爲14630元/蹲，本周累計微漲0.90%，倫鋁大幅上漲，周五收2145美元/噸，整體漲3.95%。
本周觀點：本周五LME鋁實現7連陽，累計漲幅達到6.86%，帶動滬鋁小幅拉升。滬倫比已接近最近5年低位，目前滬倫比爲6.8494。套利多頭或開始開倉進場，對滬鋁價格有一定提振，但目前國內鋁基本面過剩狀況還沒改善，庫存高企，國內鋁貼水已到達300元/噸，在無利好因素刺激下，預計下周仍未走出震蕩格局。
本周主要數據變化：
上遊：本周氧化鋁價格延續跌勢，但後半周跌勢趨緩，周五報價不降反升，SMM網報價2889元/噸，環比上周2997元/噸下降3.6%，進口氧化鋁報價報3450元/噸，較上周下降4.2%。本周北方地區氧化鋁成交量大增，主要以電解鋁廠以低價大量採購爲主，北方實際成交價在2700元左右。但北方以山西、河南兩省爲主的部分氧化鋁企業生產受到天然氣供應不足影響，產量有所下降，氧化鋁企業亦開始挺價出貨，預計下周氧化鋁價格較本周相差無幾。中遊：本周電解鋁庫存爲169.8萬噸，因庫存統計新增浙江省湖州地區庫存數據，所以較上周增加2.4萬噸至169.8萬噸，鋁棒庫存較上周增加0.05萬噸至9.55萬噸，氧化鋁供應受天然氣優先供與居民政策影響，氧化鋁產量有所下降，對電解鋁現貨價格跌勢有所減緩作用。鋁貼水已擴大至300元/噸，國內鋁消費仍未轉好，庫存仍需時間去消化，缺乏利好因素，近期鋁價仍在震蕩行情。
下遊：10月中國鋁材產量累計同比9%，去年同期12.6%；10月鋁材出口環比-3.13%，1-10月鋁材出口數量累計同比爲3.83%。從終端需求看，1-10月房地產新開工面積累計同比數據爲5.6%；10月汽車產量環比減少2.49%，1-9月汽車累計同比-16.23%。
國投安信期貨第51周鋁周報原文件
