1. 社融規模放量。消息方面,2月14日,東方希望集團在我國西南地區第一個氧化鋁項目在貴州省遵義市播州區正式籤約。根據協議,集團將在播州區建設320萬噸氧化鋁及配套項目。1月,社會融資規模增量爲4.64萬億元,比上年同期多1.56萬億元。1月末,社會融資規模存量爲205.08萬億元,同比增長10.4%。M1同比增長0.4%,增速分別比上月末和上年同期低1.1個和14.6個百分點。M2同比增長8.4%,增速比上月末高0.3個百分點,比上年同期低0.2個百分點。
2. 新增繼續投放,氧化鋁價格還有下降空間。氧化鋁現貨方面,截至2月15日,河南一級氧化鋁報價2830元/噸,與上周持平。山西一級氧化鋁報價2820元/噸,與上周持平。貴陽一級氧化鋁報價2855元/噸,與上周持平。澳大利亞氧化鋁FOB價格爲380美元/噸,較上周上漲15.5美元/噸。結合1月份國內氧化鋁產量和淨進口及消費量看,國內氧化鋁供需是寬鬆的。另外,河南、山西路土礦都有鬆動,供應端上,靖西80萬噸,國電投遵義100萬噸,中鋁重慶80萬噸擬在3月投產或復產,氧化鋁仍有下跌空間。
邏輯:新華社消息稱,上周在北京結束的中美高級別磋商,雙方就主要問題達成共識,就雙邊經貿問題諒解備忘錄進行了具體磋商,並商定本周在華盛頓繼續磋商。對商品市場影響中性。國內公布1月信貸數據,社融放量,但與商品指數高相關的M1增速回落,放量信貸在商品上的傳導還需進一步觀察。基本面上,產業鏈上遊的鋁土礦和氧化鋁價格仍有繼續下滑空間,但是,1月電解鋁仍有37萬噸產能在收縮,新增產能投產進度緩慢,汽車下鄉政策先行,元宵後下遊陸續回歸尚不能被證僞,原料價格的下跌很難充分傳導到鋁價上。整體上看,在下遊復工預期下,結合放量的信貸數據,鋁價試圖選擇向上。
操作建議:區間操作
風險因素:下遊復工情況;中美貿易磋商結果不如預期。