歐洲天然氣價格顯著上漲,氣候預期引發的價格波動顯示當下歐洲能源體系脆弱性,而在冬季結束之前,歐洲能源供應仍有隱憂,雖現有庫容在高位,但庫存開始下降,未來能用多久仍是面臨考驗,在此背景下,工業用電面臨風險。供應端,電解鋁企業繼續復產,主要集中在廣西、四川地區,供應繼續增加。甘肅地區有新投產產線建成。需求端,下遊加工企業有部分受到疫情、訂單不足、成本高位等多種因素影響減產,對電解鋁需求較爲冷清。供應端復產持續,預計後續國內產量繼續增加,鋁價承壓。