鋁
據 SMM 數據，1 月（31 天）全國電解鋁產量 296.9 萬噸，同比減少 0.5%。截止至 1 月末國內電解鋁運行產能進一步回落，年化運行產能 3495.8 萬噸，環比 12 月減少約 27 萬噸。
點評：受 1 月包括陝縣恆康、山東華宇、山西華聖、山西華澤等電解鋁企業減產，以及同期內蒙古創源、內蒙古固陽等新增產能綜合影響，實際運行產能繼續回落，實際產量產出環比下滑 0.7%。
宏觀上，中美經貿磋商順利結束，取得了重要的階段性進展，疊加國內社融數據超預期，短期市場情緒偏向樂觀；供應端，SMM 公布的 1 月全國電解鋁產量296.9 萬噸，同比減少 0.5%，鋁企大面積虧損降低現企業開工意願和限制新增產能釋放，供應端壓力減弱；需求端，鋁下遊企業陸續復工，春節期間累積庫存壓力有望逐步得到緩解；鋁價短期或將逐漸企穩，基於宏觀政策效果顯現和消費旺季即將來臨，鋁價有望迎來階段性的反彈，操作上，建議逢低布局多單。
