鋁：
當前市場矛盾：成本下行的空間與去庫節奏
我們的觀點：隔夜滬鋁抹去日間漲幅，價格重心在13300-13400附近徘徊，但隨着中美經貿磋商的舉行，以及近期部分宏觀數據的披露，一定程度上修復了市場信心，節後下遊大戶的積極採購也對價格有所支撐。短期來看，階段性庫存壓力之下，當前市場呈現出供應穩定但需求尚未充分恢復的狀態，目前價格仍有壓力，但成本下行逐漸趨穩令市場對於鋁價底部的判斷有所分歧，成本端下方空間可能比較有限，而產業上遊利潤的出讓預期或持續影響市場判斷。
操作建議：暫時觀望
風險點：無
錫：
當前市場矛盾：消費的復蘇與印尼出口的恢復情況我們的觀點：昨日滬錫企穩上揚，當前市場關注的焦點仍是中美經貿磋商以及境外印尼出口的恢復情況。對於後續基本面應注意的幾點，一是終端企業訂單的復蘇情況，開工率的回升程度，二是個舊地區選廠搬遷帶來選礦產能斷檔，對當地冶煉企業的影響是否進一步發酵，三是緬甸礦進口量是否延續去年四季度的萎縮態勢，當地礦產復產偏遲是否會在今年再度上演，從而導致礦端缺口預期得以進一步兌現，令供應擾動加劇支撐錫價。
操作建議：區間操作
風險點：境外礦進口超預期
