美強預期弱現實博弈,鋁價窄幅波動
周四滬鋁主力2301合約繼續震蕩,日內開18730元/噸,高18855元/噸,收18800元/噸,較昨日持平,夜盤滬鋁延續震蕩。倫鋁走低收陰線,於2386美元/噸,跌66美元/噸。現貨長江均價18920元/噸,跌20元/噸,對當月貼水280元/噸。南儲現貨均價18780元/噸,跌40元/噸,對當月貼水280元/噸。現貨市場消費清淡不改成交較弱。
宏觀面,中國11月主要經濟數據出爐,規模以上工業增加值、社會消費品零售、城鎮固定資產投資同比增速分別爲2.2%、-5.9%和5.3%,均低於市場預期。國家統計局表示,11月份國民經濟頂住國內外多重超預期壓力,保持恢復態勢,總體運行在合理區間。但國際環境更趨復雜嚴峻,國內經濟恢復基礎仍不牢固。歐洲央行如期加息50個基點,在連續兩次加息75個基點後放緩緊縮步伐,利率水平達2008年12月以來最高。美國11月工業產出環比降0.2%,爲11個月以來最大降幅,預期升0.1%,前值降0.1%。中美歐三國經濟數據皆弱,宏觀壓力有增。
產業消息,據悉全球鋁生產商向日本買家提供的1-3月原鋁升水爲每噸95-105美元,較當前季度下降4%-6%。日本是亞洲最大的鋁進口國,日本同意每季度支付的在倫敦金屬交易所(LME)現貨鋁價格基礎上的升水是亞洲地區的標杆。但由於消費者和生產商在需求前景上存在分歧,談判可能會拖延。
整體,市場又回到了強宏觀預期和弱基本面現實之間的博弈,暫時並沒有太突出的矛盾點,預計鋁價延續窄幅震蕩。後續繼續關注是宏觀利好兌現或者出現更強利好消息先出現,還是基本面現實先大幅走弱,鋁價可能再做進一步方向選擇。
操作建議:持有賣出虛值看漲期權、跨期觀望