周一滬鋁主力維持震蕩，日內略有走強，收盤報18715 元/噸，微漲0.46%。周一國內鋁錠最新庫存報 48.4 萬噸，較上周四增加0.9 萬噸，主因部分地區鋁錠陸續到貨。隨着春節臨近，逐漸進入傳統累庫期，後續庫存有望止跌返升，關注季節性累庫幅度。華東現貨較 01 合約升水 140 元/噸，較上周五收窄20元/噸。目前海外宏觀市場相對平靜，但國內受到疫情政策放開影響，市場遭遇短暫衝擊，股市大幅回落，悲觀氛圍下有色也被拖累，鋁價低位震蕩。雖西南地區出現一定減量，但影響有限。我們維持前期觀點，供強需弱難改背景之下，鋁價難以形成持續上漲行情，震蕩對待，或再度下測成本關。
