銀河期貨鋁早評(2022年12月30日)

昨夜滬鋁維持橫盤震蕩整理，產業方面利多與利空同步發生，貴州進一步限電減產約20萬噸，但是另外一邊社會庫存進一步增加，預計今年鑄錠量會略多於往年同期水平，棒材消費欠佳助力了鑄錠增量，夜盤AL2302合約跌45元/噸至18660元/噸；宏觀層面近期暫無重磅事件，延續此前放開和刺激地產的路徑繼續進行，需求方面，年底各個環節均在清庫存甩貨回籠資金，下遊和貿易商接貨情緒均陷入冷清，但是周四略有修復；而成本方面也陷入坍塌，近期5500大卡煤價再度跌至1200元/噸關口，煤炭市場成交弱勢，電解鋁成本支撐下移；交易策略方面，宏觀與現實反復主導行情，在弱現實的帶動下鋁價再度回落，年底前的甩貨或將進入尾聲，但是元旦後下遊放假企業增多，消費季節性走弱，季節性增庫周期開始，對價格也是起到抑制作用，所以後期預計鋁價受宏觀情緒和現實層面的反復作用，等待反彈後繼續沽空。