社庫延續累庫,鋁價回吐漲幅
1.核心邏輯:基本面,供應,印尼政府在12月21日宣布從2023年6月起禁止鋁土礦的出口、並推動本國加工鋁土礦的發展,由於印尼政府近年來多次宣布類似的礦產資源禁止出口政策,市場對該消息反應一般;據SMM數據,貴州因氣溫驟降而導致用電攀升,貴州電解鋁廠於12月29日再次調減負荷,此次影響產能19萬噸,兩次共計影響產能64萬噸;進口窗口保持關閉,電解鋁進口量相對較低;需求,鋁下遊企業逐漸進入元旦、春節前假期,訂單量、開工情況持續走弱;供需兩弱的格局繼續維持。庫存,12月29日SMM國內電解鋁社會庫存累庫至49.3萬噸,社庫逐漸轉爲累庫;SHFE鋁倉單維持在32741噸,LME庫存去庫3075噸至450300噸。綜上,在宏觀情緒搖擺不定的背景下,疊加國內鋁產業鏈供需兩弱的格局,預計滬鋁價格將在(18500,18800)的區間內震蕩。
2.操作建議:震蕩區間內逢高試空
3.風險因素:疫情影響、冬季用電限產
4.背景分析:
外盤市場:12月30日LME鋁開盤2406美元/噸,收盤2388.5美元/噸,較前一交易日收盤價2411.5美元/噸下跌23美元/噸,跌幅0.95%。
現貨市場:上海現貨報價18680元/噸,對合約AL2301貼水30元/噸,較上個交易日下降10元/噸;滬錫(上海-無錫)價差爲30元/噸;滬豫(上海-鞏義)價差爲200/噸;滬粵(上海-佛山)價差爲-10元/噸。下遊採購清淡。