國際市場波動不見 市場反彈爲哪般
上周五晚間，國際金融市場大類資產價格走勢延續高波動性，美股暴漲大宗工業品反彈。截至海外收盤，倫銅期貨收報8610美元/噸，上漲2.02%，倫鋁期貨收報2307.5美元/噸，上漲2.28%，當晚國內銅鋁期貨夜盤反彈 ，滬銅期貨主力合約報65660元/噸，上漲0.88%，滬鋁期貨主力合約報17885元/噸，上漲0.11%。當前國內也正處於年初重大政策密集出臺後的觀察期，市場宏觀和重大行業政策從決策到落實需要時間和過程中的不斷觀察調整，考慮到2023年以來國內外產業鏈供應鏈脆弱性難改，海外經濟滯漲與衰退風險逐漸成爲現實威脅，國內外股債匯及商品等資產價格在高度不確定性下高波動似乎成爲新常態。值得注意的是，近期國內處於防疫優化後的適應期，中央推出大量刺激內需爲主有關政策提振市場未來信心，但行業企業對春節前備貨和節後消費樂觀預期未能持續，短期市場持續出現消費端負反饋衝擊。
從行業結構來看，近半年來有色市場多次上演的上半月資金推動近月合約持續“擠升水”行情後多數會下半月回吐升水幅度，而市場資金持續反常地聚集在近月，反映出實體產業與機構在供應鏈不穩之下對遠月缺乏對布局信心，短期強勢更多體現在現貨和近月，投資者特別對1月春節將至有色近月合約做好風險預案，建議做好資金管理和風控。
