社庫大幅累庫，鋁價大幅回落
1.核心邏輯：宏觀，美國12月失業率錄得3.5%，優於預期3.7%；12月季調非農就業22.3萬，優於預期20萬；美國就業情況依然強勁，宏觀情緒有所反彈。基本面，供應，貴州因氣溫驟降而導致用電攀升，貴州電解鋁廠於1月5日第三次調減負荷，此次影響產能30萬噸，三次共計影響產能94萬噸，國內運行產能下降至4000萬噸左右；進口窗口保持關閉但進口虧損有所收窄，電解鋁進口量相對較低；需求，鋁下遊企業逐漸進入元旦、春節假期，企業已主逐漸開始停工放假；供需兩弱的格局繼續維持。庫存，在下遊逐漸停工放假的情況下，1月9日SMM國內電解鋁社會庫存累庫4.6萬噸至62.2萬噸；SHFE鋁倉單增加501噸至43528噸；LME庫存去庫6450噸至422075噸。綜上，在宏觀情緒略有回暖的情況下，倫鋁出現較大漲幅，滬鋁在18000元的位置獲得支撐後亦向上反彈。
2.操作建議：反彈至18500時輕倉試空，止損18700
3.風險因素：冬季限電減產範圍擴大
4.背景分析：
外盤市場：1月9日LME鋁開盤2313美元/噸，收盤2423美元/噸，較前一交易日收盤價2307.5美元/噸上漲115.5美元/噸，漲幅5.01%。
現貨市場：上海現貨報價17860元/噸，對合約AL2301貼水60元/噸，較上個交易日持平；滬錫（上海-無錫）價差爲10元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲130/噸；滬粵（上海-佛山）價差爲0元/噸。臨近年關，下遊採購清淡。
