宏觀情緒淡出，期價高位震蕩
1.核心邏輯：宏觀，歐央行表示將繼續大幅加息；國務院副總理劉鶴與美國財長耶倫將於1月18日在瑞士蘇黎世會面，落實巴釐島會晤共識、加強宏觀經濟金融協調。基本面，供應，貴州因氣溫驟降而導致用電攀升，貴州電解鋁廠於1月5日第三次調減負荷，此次影響產能30萬噸，三次共計影響產能94萬噸，對鋁價形成一定支撐；由於倫鋁庫存持續下降，倫鋁表現較強，進口虧損有所擴大，原鋁進口預計將有所減少；需求，鋁下遊企業逐漸進入元旦、春節假期，企業已主逐漸開始停工放假；供需兩弱的格局繼續維持。庫存，在下遊逐漸停工放假的情況下，1月16日SMM國內電解鋁社會庫存累庫4.8萬噸至69萬噸；SHFE鋁倉單大幅增加35877噸至125801噸；LME庫存去庫3600噸至399650噸，近期去庫主要來自於新加坡、馬來西亞。綜上，在宏觀預期走強的情況下，倫鋁出現較大漲幅，滬鋁反彈至18500後震蕩以確認支撐壓力位。
2.操作建議：日內壓力位：18750、19000，日內支撐位：15500、15400，區間內擇機多空
3.風險因素：海外庫存持續走低、冬季限電減產範圍擴大
4.背景分析：
外盤市場：1月16日LME鋁開盤2600美元，收盤2606美元，較前一交易日收盤價2590美元上漲16美元，漲幅0.62%。
現貨市場：上海現貨報價18450元/噸，對合約AL2302貼水10元，較上個交易日下降10元/噸；滬錫（上海-無錫）價差爲15元/噸；滬豫（上海-鞏義）價差爲150/噸；滬粵（上海-佛山）價差爲-50元/噸。
