1、SMM調研鋁加工龍頭企業開工繼續下降5.2個百分點至56.1%，且在本周三以後基本停產放假，復工集中於初八以後。
2、今日SMM電解鋁社會庫存增加10.2萬噸至74.4萬噸，較累庫起點48萬噸增加26萬噸，較去年同期高1.8萬噸。本周鋁錠累庫提速，多爲現貨完全停滯，而在途鋁錠仍然到貨。供增需減，各地區現貨市場貼水走擴。今年過年時間早，若整體累庫幅度不超預期，仍不對中期價格的趨勢構成實際壓力。
3、海外方面，近期歐美貿易溢價維持上升趨勢。聖誕假期結束後，交投活動繼續修復。LME庫存降至40萬噸以下，現貨對3月合約貼水收窄，價差結構支撐走強。
4、總結：宏觀多頭氛圍主導，鋁價近日延續上漲。本周現貨進入全面假期模式，累庫增加，但幅度仍未超預期。中期看，鋁供應幹擾難解，2月末至3月初開啓傳統旺季預期不變。建議低位多頭持有過節，萬九以上不追多。明日18700-19200元/噸。
