行情回顧：今日滬鋁衝高回落，滬鋁1904合約日內交投於13690-13805元/噸，收於13700元/噸，日下跌0.29%。持倉量239188，-1692；基差-90，較前一日+90。外盤方面，截至15：33，3個月倫鋁報1903.00美元/噸，日上漲0.00%。
鋁市行業資訊方面：海關周二發布的數據顯示，中國1月鋁土礦進口量飆升至2014年以來的最高水平，其中來自幾內亞的進口創下紀錄新高。這種鋁生產原材料的進口量增至789萬噸，僅次於2014年1月的802萬噸。去年12月的進口量爲724萬噸，去年同期的爲703萬噸。1月份自幾內亞的鋁土礦進口量升至426萬噸。自印尼的進口量升至110443噸，爲6月以來的最高水平。
現貨分析：上海主流成交價在13590-13610元/噸之間成交，，較前一日價格基本持平，現貨對當月貼80-貼60元/噸之間，無錫成交價集中13590-13610元/噸，杭州成交價集中於13600-13610元/噸之間。市場流通貨源充足，持貨商出貨依舊積極，中鋁今日華東採購量不到2000噸，採購量不多，今日市場成交略顯僵持，因市場傾向於預期價格上漲，持貨商報價堅挺而買方接貨畏高難接。因今日價格並無優勢，下遊接貨一般，正常採購。華東今日整體成交不錯。
倉單庫存：倉單537426，-325；2月25日，LME鋁庫存爲1,235,100噸，較上一交易日減少4,700噸；截止至2019年2月22日，上海期貨交易所電解鋁庫存爲736,680噸，較上一周增加5噸。從季節性角度分析，當前庫存較近五年相比維持在較高水平。
主力持倉：滬鋁1904合約前二十名多頭持倉77972，-447；空頭持倉84674，+581；主流持倉呈現空增多減，當前主流空頭持倉仍較爲集中。
行情研判：今日滬鋁衝高回落，因原油價格下跌對鋁價造成壓制；基本面來看，鋁土礦進口量大幅增長，氧化鋁雖暫時止跌，但下行壓力仍存。現貨市場上，成交略顯僵持，因市場傾向於預期價格上漲，持貨商報價堅挺而買方接貨畏高難接。技術面上，期鋁上行至布林帶上軌線附近承壓回調，KDJ指標高位拐頭向下，短期鋁價或進入調整態勢。操作上建議滬鋁1904合約可以考慮在13550-13800元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。
