鋁
2019 年 2 月 25 日國內電解鋁社會庫存 171.7 萬噸，相比 2 月 21日增加 4.5 萬噸。
點評：短期到到貨增加，疊加旺季需求還未完全好轉，短期庫存壓力仍將施壓鋁價。
宏觀上，中美新一輪經貿磋商取得實質性進展，美國將延後原定於 3 月 1 日對中國產品加徵關稅的措施，國內股市大幅反彈使得短期市場情緒顯著樂觀；供應端，（IAI）公布的數據顯示，全球 1 月原鋁產量較前月減少 2.3 萬噸，至 218.5 萬噸，較上年同期減少 3.3 萬噸，鋁企大面積虧使得短期供應端壓力有限；需求端，鋁下遊企業陸續復工，春節期間累積庫存壓力有望逐步得到緩解；但是短期庫存繼續累積施壓鋁價，2 月 25 日國內電解鋁社會庫存 171.7 萬噸，環比增幅較大。鋁下遊實際需求將決定反彈的高度，操作上，建議前期多單謹慎持有。
