LME上周五收2569.5，日跌47.5或1.82%。供應上雲南減產規模仍存不確定性，需求方面截止上周依舊未看到明顯起色，庫存大概率3月開始進入去庫節奏。各地現貨市場成交情況均有好轉，現貨貼水收窄，鋁棒加工費轉強。成本方面，國內電煤價格弱穩運行，炭塊價格繼續下跌，整體成本下滑；歐洲天然氣價格轉跌爲升，電價跟隨天然氣價格上移。海外亞洲市場需求不溫不火，升水保持穩定；歐洲現貨升水在去庫及需求回升支持下小幅上；美國現貨升水上漲暫停，海外整體略偏多。
投資策略：單邊空頭底倉持有，關注185-18800附近的現貨支持，短期減產大概率會兌現，空頭注意風險。
風險提示：美國加息暫停、國內地產端消費超預期恢復。
